电子行业景气度触底投资机会或现

本文摘要：电子行业作为还包括手机、电脑、电视等终端电器产品的上游产业，必要受到电子产品消费的影响。 今年以来受到欧债危机的影响，电子产品市场需求持续下滑，电子行业景气度也持续走低。 申银万国指出，电子行业景气度已转入周期底部，而从鼓吹周期投资考虑到，周期性投资机会将要显出。 三季度将是库存周期高点 全球电子市场需求持续下滑。9月全球半导体销售增长速度略好于8月，同比快速增长2.0%。

电子行业作为还包括手机、电脑、电视等终端电器产品的上游产业，必要受到电子产品消费的影响。　　今年以来受到欧债危机的影响，电子产品市场需求持续下滑，电子行业景气度也持续走低。

申银万国指出，电子行业景气度已转入周期底部，而从鼓吹周期投资考虑到，周期性投资机会将要显出。　　三季度将是库存周期高点　　全球电子市场需求持续下滑。9月全球半导体销售增长速度略好于8月，同比快速增长2.0%。

10月北美、日本半导体设备BB值分别从0.80，0.76下降到0.75，0.75，行业投资之后下降，表明出有国际厂商看好行业市场需求，削减投资以备春燕。　　10月台湾电子公司销售之后低迷。10月台湾电子产业总体营收同比快速增长3.13%，环比快速增长6.12%，额闻很弱旺季状况。

明确而言，10月销售同比快速增长多达10%的有手机生产（17.3%）、光学镜片（19.4%）、NB与手机零组件（25.1%）、EMS（23.2%），下降多达10%的领域主要有DRAM生产（-42.6%）、显示器（-40.7%）、太阳能（-56.0%）、被动组件（-10.4%）、LED及光元件（-14.8%）、STN面板（-18.3%）。　　分析国际电子企业三季报状况，整体半导体行业库存水平仍在增高。明确来看IC代工，IC封测和品牌企业库存调整初见成效，EMS，IC设计、IDM类公司库存水平仍正处于下降状态。

　　从A股电子公司库存情况来看，三季度库存天数有所提升，库存调整仍在之后。申银万国指出从目前业内企业去库存意愿和实际下单情况来看，三季度将是库存水平的周期高点。　　电子行业10月超额收益为-2.6%，2011年以来总计超额收益-12.9%。10月电子板块涨幅1.6%和11年总计跌幅28.2%，在申万23个一级行业中10月比较收益排名第18。

申银万国指出，主要原因是三季报透露，多数公司快速增长上升，非常部分环比微降，旺季不央沦为现实，上市公司盈利预测上调。

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