借新债还旧债 光伏企业资金饥渴未解

本文摘要：随着国家近期实施对光伏业的反对政策，融资渠道有渐渐关上迹象。但大幅度的放松，仍足以减轻光伏业对资金的饥渴。 两家光伏上市公司天龙光电、拓日新能分别于8月22日发布了上半年财报，虽然近期光伏股价有下降之势，但依然无以凌这些企业实际现金严重不足、业绩不佳的现实现状。有光伏公司负责人向记者透漏，银行借贷已比去年同期有所恶化，向银行借款及资本市场融资的计划都在展开中，但整体看资金面依然并不严格。

随着国家近期实施对光伏业的反对政策，融资渠道有渐渐关上迹象。但大幅度的放松，仍足以减轻光伏业对资金的饥渴。　　两家光伏上市公司天龙光电、拓日新能分别于8月22日发布了上半年财报，虽然近期光伏股价有下降之势，但依然无以凌这些企业实际现金严重不足、业绩不佳的现实现状。有光伏公司负责人向记者透漏，银行借贷已比去年同期有所恶化，向银行借款及资本市场融资的计划都在展开中，但整体看资金面依然并不严格。

　　压力仍在　　今年1到6月，拓日新能的营收为2.72亿元，是时隔2011年同期以来营收最低的6个月；净利润667万元则同比上升了47.85%，为3年同期以来的最差值。　　收益远比很理想的同时，拓日新能的另一个后遗症在于其现有的资金量也远比很充足。6月底，该公司的货币资金已减少到了1.26亿元，而去年同期、去年年底、今年3月底的货币资金分别是2.8亿元、1.59亿元和2.92亿元。

　　货币资金上升之外，该公司的筹资情况不容乐观。在2013年6月底，其实际获得了借款4.35亿元，看起来还较为低，但是偿还债务缴纳丢弃的现金却有4.91亿元之多，造成最后筹资活动产生的现金流量净额只有-7020万元（2012年同期是1.21亿元）。4.91亿元的偿还债务借款额较高，是因为我们3月的时候有一笔短期的借款。

拓日新能证券部一位负责人向记者说。国泰君安分析师侯文涛告诉他记者，目前光伏企业还在大大续贷，所以不会在筹资方面看见有快速增长。但因为前期的部分贷款企业也必须尽早偿还债务，筹资净额有的时候不一定十分理想。

　　天龙光电的资金情况就更差一些了。该公司6月底的货币资金仅有7446万元，比起2012年同期的3.32亿元大幅度大跌。　　其实际的资金不多有几个因素：销售商品等接到的现金严重不足，只有近9000万元而已，较为其营收由此可知，其最少8000万元都没接到。财报也表明，其上半年贴现账款3.489亿元，而年初为2.6亿元。

　　但是，出售商品及拒绝接受劳务的支付现金则超过1.22亿元（去年同期是9985万元人民币）。侯文涛说道，天龙光电主要是做到单晶硅生产设备的，即为光伏企业的设备供应商，现在市场单晶硅片的企业早已增加了很多，因而设备厂商期望为了销售在减少销售量，但是原材料及零部件等钱款都在自己拨付，所以从财报上就不会找到，其营收虽然在快速增长，但实际现金不会较少，且拨付资金较多。

　　与拓日新能有类似之处的是，天龙光电的筹资额也要高于其实际的偿还债务的开支。　　从报表中可看见，该公司上半年获得借款并获得现金1.77亿元，而偿还债务的开支则为1.86亿元，筹资扣除的实际现金流净额只有-1478万元而已。

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